迎一路風景，文旅企業創新前行

白歆惠时间:2025-07-05 08:04:40

迎一路風景，文旅企業創新前行

寒假的腳步日益臨近，文旅市場又將迎來冰雪旅遊熱潮。疊加2025年春節假期延長以及出境遊免簽國家名單的不斷擴充，在政策利好加持下，公眾出遊意願顯著增強。

旅遊市場逐步煥發昔日繁榮的同時，文旅上市公司的業績表現卻顯現出分化與矛盾。部分企業憑借出色的經營策略和敏銳的市場洞察，業績穩步攀升；而另一些企業則因多重挑戰陷入困境，步履艱難。“冰火交織”的強烈反差，促使眾多企業深刻思考並加速優化發展戰略。

市場持續回暖他們卻虧了

“元旦後，我們一家人計劃前往雲南，去感受那裏的春暖花開。”近日，家住北京的張女士興奮地向《法人》記者分享著寒假出行計劃。與此同時，上海的陳先生也在為寒假出遊精心規劃：“先帶孩子去哈爾濱體驗大雪和冰雕，如果還有時間，再利用免簽便利去一趟澳大利亞。”從預期旅遊市場來看，假期尚未到來，旅遊市場已提前升溫。

近期，國務院辦公廳發布了關於2025年部分節假日安排的通知，引人注目的是2025年春節假期增至8天。通知發布後，各大在線旅遊和出行平台的票務搜索量急劇上升。然而，與旅遊市場持續回暖形成反差的是，一些文旅上市公司的業績表現卻呈現出明顯的兩極分化。

記者對26家文旅上市公司進行統計發現，其中有17家企業第三季度營業收入同比2023年出現下滑，19家企業第三季度歸母淨利潤同比2023年下滑。僅有（002707.SZ）、（002059.SZ）、（600593.SH）、（000524.SZ）和（301073.SZ）這5家企業實現了營業收入和歸母淨利潤的雙增長。

跨境遊是2024年旅遊市場的一大亮點，顯著推動了多家文旅上市公司業績增長，眾信旅遊、（600138.SH）等企業從中受益明顯。以眾信旅遊為例，該公司2023年扭虧為盈後，2024年業績持續穩健增長。第三季度財報顯示，該公司營收達到47.23億元，同比增長130.05%；歸母淨利潤達到1.23億元，同比增長773.86%。

相比之下，部分景區類上市公司業績明顯承壓。（600054.SH）、（002033.SZ）、（603136.SH）、（000610.SZ）、（000430.SZ）、（000978.SZ）等企業的營業收入和歸母淨利潤，均出現同比下滑。

以黃山旅遊為例，該公司前三季度營業收入為14.12億元，同比下降1.58%；歸母淨利潤為2.85億元，同比下降30.15%。天目湖前三季度營業收入為4.05億元，同比下降14.77%；歸母淨利潤為8542.45萬元，同比下降28.84%。桂林旅遊，也遭遇了營收和淨利潤的“雙降”。財報顯示，其第三季度營業收入同比下降14.41%，歸母淨利潤同比下降19.81%。

值得注意的是，部分實現營收與淨利潤雙增長的企業，其增長動力並非完全來自主營業務。例如，雲南旅遊在第三季度雖然歸母淨利潤原本為負，且虧損幅度有所擴大，但其通過處置境外子公司相關資產，實現了不菲的收益。此外，雲南旅遊還通過衝抵江南園林的預計負債，確認了較大額的營業外收入，使得整體財務狀況得到顯著改善。

嶺南控股（000524.SZ）的財報數據同樣反映出類似的情況。在第三季度，盡管該公司歸母淨利潤僅為1914.43萬元，且同比下降29.82%，但在報告期內，其投資收益卻達到7493.6萬元，同比增長幅度高達435509.36%。這部分投資收益主要源於其參股公司的分紅款等款項，而在2023年同期，嶺南控股並未獲得此類收入。

“非經營性收益的增長，雖然在短期內對提升公司業績有正麵效果，但也從側麵顯示出企業在主營業務上的實力有待加強。”近日，資深旅遊顧問石磊在接受記者采訪時指出，當前旅遊市場正經曆強勁複蘇，無論是跨境遊企業還是景區類企業，盡管各自擁有不同優勢，但都無一例外地麵臨著許多挑戰。

石磊進一步分析，跨境遊企業憑借全球視野和豐富的國際線路資源，能夠提供獨特且難以複製的國際旅行體驗，而高端旅遊服務的溢價能力，也為其帶來了可觀的利潤空間。不過，跨境遊企業也麵臨著國際形勢、匯率波動、文化差異等因素幹擾，這些都可能對其業務產生直接或間接的影響，這要求企業具備較高的風險管理和應對能力。而景區類企業擁有得天獨厚的自然景觀或文化遺產資源，但其盈利模式較為單一，導致利潤空間受限。同時，國內景區同質化嚴重，遊客選擇空間眾多，加之一些景區在運營管理、資源保護及文化傳承上存在不足，進一步壓縮了盈利空間。因此，景區類企業需要探索多元化盈利模式。

轉型中的遊客“流失之痛”

麵對業績未達預期的尷尬局麵，多家旅遊企業紛紛解釋其中緣由。天目湖指出，暑假期間，江浙滬地區高溫極端天氣嚴重影響其業務，導致營收大幅下滑。張家界則歸因於前三季度擴大免票政策等吸引遊客的措施，導致營收減少，利潤空間壓縮。中青旅剖析了旅遊市場複蘇過程中的新變化，指出消費分層加劇、多元化明顯及消費者行為愈發謹慎等市場動態，深刻影響公司的業績並加劇了波動。

還有一些企業正處於業務轉型關鍵期，經曆著轉型中的“陣痛”，黃山旅遊便是其中一例。相關人士近日向記者透露，該公司山下業務板塊廣泛，涉及景區管理、酒店服務、徽菜餐飲、旅行社運營、電子商務及商貿等多個領域。然而，在市場競爭日趨激烈的環境下，這些新興業務尚處於成長初期，需要更多時間和資源的逐步發展壯大。

對於景區類上市企業而言，客流量無疑是決定其收入的核心要素。多家上市企業均坦言，遊客數量的減少對其業績造成了直接的負麵影響。

中青旅公布的數據直觀反映了這種變化。2024年前三季度，中青旅旗下烏鎮景區共接待遊客599.34萬人次，這一數字較2023年同期下降2.68%。其中，東柵景區遊客接待量下降尤為明顯，同比下降7.21%；西柵景區勉強維持了2023年同期水平。受此影響，烏鎮景區營業收入和淨利潤均出現不同程度的下滑。

同樣的情況還出現在中青旅旗下古北水鎮景區。受京郊景區遊熱度下降、周邊遊市場消費需求外溢等因素影響，2024年前三季度，古北水鎮景區接待遊客數量同比下降10.55%，營業收入同比下降21.38%。由於固定成本費用壓縮空間有限，古北水鎮景區的經營業績持續承壓。此外，桂林旅遊、天目湖等多家企業也遭遇了類似困境。其中，桂林旅遊公布的數據顯示，2024年1月至9月，該公司遊客接待量同比下降2.97%。

景區“叫好不叫座”的現象，引發了業界的廣泛關注與思考：一方麵，旅遊市場依然維持火爆的態勢，但另一方麵，部分景區類上市公司的客流量不升反降。這背後的深層原因究竟是什麽？

旅遊產業分析師趙新在接受記者采訪時深入剖析了造成這種局麵的原因。他指出，旅遊市場消費習慣與需求變化顯著，加劇了市場細分化趨勢。如今，市場按目的地劃分為自然風光遊、曆史文化遊、城市休閑遊等；按旅遊方式劃分為跟團遊、自由行、定製遊等。而隨著虛擬現實（VR）技術興起和線上旅遊市場崛起，市場格局進一步豐富和細化。

“這些變化不僅重塑了傳統旅遊市場的獲客路徑，還推動了整個行業轉型升級。”趙新強調，那些專注於特定細分市場、擁有獨特旅遊資源或提供個性化服務的景區公司，往往能夠迅速占領市場高地，吸引大量遊客，進而取得不錯的業績。

趙新進一步表示，當前遊客的消費需求正經曆著前所未有的轉變。傳統觀光旅遊模式逐漸失去魅力，遊客更傾向於個性化、定製化的旅遊產品，追求獨特且充滿樂趣的旅遊體驗。這一根本性變化對旅遊產品的品質和服務提出更高要求。“旅遊企業需要敏銳洞察市場動態，迅速適應市場需求，不斷創新和升級旅遊產品與服務。否則，將麵臨市場份額被更具創新精神的企業所蠶食的風險。”

創新是激活市場的密碼

創新已然成為傳統景區類企業擺脫業績困境的必然選擇。在這條轉型升級的道路上，已經湧現的眾多行業先行者，為行業樹立了典範。

2024年第三季度，（600749.SH）實現單季淨利潤同比增長4.92%，成功扭轉了上半年虧損的態勢。西藏旅遊相關人士表示，扭虧得益於公司圍繞核心景區打造的一係列體驗性產品的持續迭代與創新。其中，“樂遊西藏”平台的上線運行，標誌著公司數字化轉型邁出重要一步。該平台不僅有效連接了區內外的旅遊商家，構建了龐大的生態旅遊合作網絡，還通過完善數字營銷矩陣，極大地提升了西藏旅遊的知名度和吸引力。

在推進數字營銷的同時，西藏旅遊注重開發個性化、高品質旅遊產品，如小包團入藏遊、定製出入境遊等，深度融合自然、人文與沉浸式體驗。該公司還推出了“旅遊+文化”“旅遊+自然”“旅遊+挑戰”一係列組合產品，特別是珠峰婚禮等特色項目，巧妙融合了婚戀浪漫、旅行探險與專業旅拍等元素，為遊客打造了獨特難忘的旅遊體驗，顯著增強了市場吸引力和綜合競爭力。

文創產品也是西藏旅遊的主要發力方向。該公司推出了多達106種、總數接近6萬件的文創產品，不僅工藝精湛、設計獨特，還融入了西藏豐富的文化底蘊，成為遊客們爭相收藏的熱門紀念品。這一係列創新舉措不僅為西藏旅遊注入了新活力，還為其帶來了顯著的經濟效益，成功推動該公司從傳統景區運營模式向現代化、多元化旅遊企業轉型。

西藏旅遊的成功轉型並非孤例。近期，以二次元文化為核心的“穀子經濟”正受到資本市場的關注與青睞，而（600576.SH）正是這股潮流中的代表之一。

祥源文旅目前擁有5個國家5A級旅遊景區和3個國家4A級旅遊景區。近年來，該公司依托景區精心布局“文旅+科技+IP”的全新發展模式，業務範圍涵蓋動漫、影視等多個領域。特別是其打造的“祥源自由家”品牌，創新性地推出一站式家庭親子度假產品，徹底顛覆了傳統度假模式，迅速成為熱門選擇。2024年，該公司還積極拓展低空文旅業務，旨在打造公司業務的第二增長極。

上述成功範例，為傳統景區類企業轉型升級提供了寶貴的經驗和啟示。趙新坦言，這些企業之所以獲得成功，關鍵在於高度重視客戶需求，進而不斷推陳出新，並積極構建生態合作體係。“對於景區類企業來說，IP、文創產品僅是展現其獨特魅力的一個窗口，真正能夠吸引遊客並讓他們留下深刻記憶的，是那些蘊含深厚文化底蘊、能夠提供獨特體驗的產品與服務。這不僅是激活文旅產業活力的重要動力，也是推動其持續繁榮發展的核心密碼。”

編審｜渠洋責編｜王茜校對｜張⠦𓢂 ⠥𜵩›ꦅ瀀

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